新交所监管公司就减少标准交易整数规模的提案征询意见

知识亮点 11 February 2026

2026年1月23日，新加坡交易所监管公司（“SGX RegCo”）发布了一份征询文件，有关拟议减少新加坡交易所证券交易有限公司（“SGX-ST”）交易的某些工具的标准交易整数规模。此外，SGX RegCo提议取消将港元（“HKD”）、人民币（“RMB”）和日元（“JPY”）计价的证券及期货合约的最小价格变动单位与其本土市场对齐的要求。本次咨询将于2026年2月13日截止。

标准交易整数规模减少

SGX RegCo提议将标准交易整数规模减少如下：

• 对于价格高于10新元但低于或等于100新元的指定工具：将标准交易整数规模从100股减少至10股。
• 对于价格高于100新元的指定工具：将标准交易整数规模从100股减少至1股。

拟议的交易整数变更将适用于SGX-ST交易的以下工具：（一）股票（不包括优先股）；（二）合订证券；（三）房地产投资信托；（四）商业信托；（五）公司权证（不包括特殊目的收购公司权证）；以及（六）在SGX-ST上市的存托凭证及存托股份（统称“指定工具”）。

拟议的交易整数变更也将适用于非标准交易整数的工具。

自拟议变更实施起，审查将每季度进行，以确定SGX-ST交易的指定工具的交易整数规模是否应被降低。在确定某工具的价格范围，从而决定其交易整数规模是否应被降低时，新加坡交易所（“SGX”）将考虑该工具的最后成交价或收盘价在过去六个月中是否持续处于该价格范围，或未来是否可能持续处于该范围。若某工具以超过一种货币交易，该工具在两种货币下的交易整数规模将根据其主要交易货币下的价格来确定。

SGX将在季度结束后的前五个交易日内宣布任何交易整数规模降低，并在季度后第二个月的首个交易日实施。例如，对于截至2026年9月30日的季度，SGX将在2026年10月1日至6日期间以通告通知市场参与者任何交易整数规模的变更，并于2026年11月2日实施任何新的交易整数规模。但为确保有序的市场运作，这些时间表可能会进行调整。

为促进工具以其新交易整数规模交易首日的平稳过渡，SGX将在新交易整数规模实施前的最后一个交易日收盘时，清除订单簿中所有未成交的挂单。

一般而言，一旦SGX宣布降低任何工具的交易整数规模，即使其后价格下跌，其交易整数规模也不会恢复至先前较大的规模，但SGX在情况适当时保留调整交易整数规模的总体裁量权。

若某工具的交易整数规模降至1股，该工具将不再在碎股市场进行交易。

拟议的交易整数变更不会影响SGX现有的裁量权，即可确定不同于标准交易整数规模的交易整数规模，例如，使SGX-ST二次上市工具的交易整数规模与其本土交易所一致。

此提案是在2025年11月19日证券市场评估小组发布报告后提出的，该报告表示支持将SGX交易的价格高于10新元的证券的交易整数规模从100股减少至10股。更小的标准交易整数规模将降低投资所需的最低支出。这使得高价股票对投资者而言更负担得起且更易于参与，从而可能扩大投资者参与度并增加交易活跃度。

HKD、RMB及JPY计价证券与期货合约的最小价格变动单位

SGX-ST规则监管通知8.5.2规定，以HKD、RMB和JPY交易的证券及期货合约的最小价格变动单位应尽可能分别与香港和日本适用的标准对齐（“对齐要求”）。最初引入对齐要求是为了支持这些外币计价证券在SGX-ST的流动性，因为它们的主要流动性在其本土市场。

SGX提议取消对齐要求，因为对齐并非总是必要，需视情况而定。例如，如果本土市场对最小价格变动单位进行了更改，但SGX-ST上此类证券的交易活动有限或数量很少，则可能不足以证明为对齐所需进行的变更对市场参与者造成的影响是合理的。随着对齐要求的取消，HKD、RMB和JPY证券及期货合约的最小价格变动单位将成为交易所的裁量事项，如同所有其他证券及期货合约一样。交易所仍可选择使其最小价格变动单位与本土市场保持一致。目前，SGX提议保留SGX-ST规则监管通知8.5.2中规定的现有HKD、RMB和JPY证券最小价格变动单位。

SGX-ST规则的监管通知8.5.2将进行修订以反映上述变更。

目标实施日期

考虑到市场参与者实施变更可能需要的时间，SGX计划于2026年年中实施拟议的变更。